Pirelli - Approvato l'investimento da 1 miliardo di euro negli USA

Fatto

Pirelli ha annunciato l'approvazione da parte del CdA di un piano di investimenti negli Stati Uniti da circa 1 miliardo di euro (1,2 miliardi di dollari) nel periodo 2027-2033, finalizzato all'espansione dello stabilimento di Rome (Georgia). Il progetto porterà la capacità produttiva del sito a 6 milioni di pneumatici auto annui entro il 2033, includendo la tecnologia Cyber Tyre, e prevede la creazione di circa 1.000 nuovi posti di lavoro. La società ha confermato che l'iniziativa non avrà impatti sui target 2026 e che il rapporto CapEx/Vendite nel periodo 2027-2033 resterà sostanzialmente in linea con i livelli storici.

Effetto

La notizia era stata ampiamente anticipata a inizio luglio. Le principali caratteristiche del piano e le cifre annunciate risultano sostanzialmente in linea con le attese. Apprezziamo l'investimento, che riteniamo coerente con le opportunità di crescita offerte dal mercato High Value statunitense, il più grande a livello globale e nel quale la quota di mercato di Pirelli resta inferiore a quella europea creando un’opportunità di espansione.

Dal punto di vista finanziario, il piano prevede investimenti medi per circa 140 milioni di euro annui nel periodo 2027-2033, pari a circa il 30% del CapEx attuale del gruppo, e non modificherà il rapporto CapEx/Sales del gruppo (~6-6,5%). A regime, la capacità aggiuntiva di 5,5 milioni di pneumatici potrebbe tradursi, ai prezzi attuali, in circa 660 milioni di euro di ricavi e 120/130 milioni di euro di EBIT incrementali, pari a oltre il 10% dell'EBIT attuale del gruppo.