PIAGGIO - Risultati sopra le attese, premia il mix

Fatto

Piaggio ha chiuso il secondo trimestre con ricavi pari a 625 milioni, +5% anno su anno, rispetto alle nostre stime e di consensus pari rispettivamente a 637/631 milioni, -2% e -1%. 

L'EBITDA ammonta 110 milioni, +19% anno su anno, rispetto alla nostra stima e quella di consensus pari a 104/103 milioni, +6%/+7%.

L' EBITDA margin raggiunge il 17,6% era al 15,5% nel 2° trimestre 2022, rispetto alla nostra stima e a quella di consensus pari rispettivamente al 16,4%/16,3%.

L'EBIT si attesta a 73 milioni, +25% anno su anno, nostra stima e di consensus pari a 66/65 milioni, +9%/+12%.

L'EBIT margin si attesta al 11,6% rispetto al 9,8% del 2° trimestre 2022. Le nostre stime e di consensus sono pari al 10,4%/10,3%. 

L'utile netto ha raggiunto i 41 milioni, +24% anno su anno. Le nostre stime e di consensus sono pari 40/35 milioni, +2%/+16%;

Debito netto a 384 milioni, le nostre stime e di consensus sono pari a 383/382 milioni.

Effetto

Piaggio ha registrato una forte crescita degli utili e migliore del previsto, grazie alla migliore marginalità.

Riteniamo che il consenso dovrebbe confermare le previsioni attuali con un certo margine per un piccolo aggiornamento, circostanza confermata dal management durante la conferenza telefonica. 

Raccomandazione INTERESSANTE su Piaggio [PIA.MI], con target price pari a 4,6 Euro