PIAGGIO - Mercato 2 ruote Italia in forte crescita in aprile

Fatto

L’ANCMA (Italia) ha pubblicato i dati sulle immatricolazioni dei veicoli due ruote per il mese di aprile 2024.

In particolare, le immatricolazioni sono aumentate del +21% YoY a 40.8k beneficiando da 2 giorni lavorativi in più al netto dei quali l’incremento sarebbe stato in ogni caso robusto e pari al +9%.

Effetto

Il mercato italiano delle due ruote ha mostrato una forte crescita in aprile anche al netto dell’effetto favorevole da un maggior numero di giorni lavorativi.

L’Italia pesa per il 13.5% dei volumi di Piaggio e pertanto accogliamo positivamente il dato.

Su Piaggio ci aspettiamo un 1Q24, in uscita il prossimo 9 maggio, ancora debole a causa della continua riduzione delle scorte nel mercato europeo e del debole andamento del mercato APAC, mentre l'India dovrebbe essere sostanzialmente stabile.

Riconosciamo che l’anno potrebbe non iniziare per PIA nel migliore dei modi, ma evidenziamo che il 1Q23 fu un trimestre incredibilmente forte, con ricavi, EBITDA e utile netto in crescita rispettivamente del +20%, +35% e +96% su base annua.

Ci aspettiamo quindi un miglioramento dei trend a partire dal 2Q24, grazie alla base di confronto più facile, alla presunta fine del destocking, all'andamento favorevole del mercato finale in Europa (come mostrato dal dato sulle immatricolazioni in Italia appena commentato) e alla di sciplina commerciale dell’azienda.