PHARMANUTRA - OPA finalizzata al delisting su Probi da parte dell’ azionista di controllo

Fatto

Symrise, principale azionista di Probi, peer scandinavo di PharmaNutra, con il 69.7% delle azioni e dei diritti di voto, ha presentato un’offerta di acquisto per Probi a SEK350/azione, valutando la società circa SEK3.99bn (circa Eu339mn).

L’offerta, che rappresenta un premio del 42% rispetto all’ultimo prezzo di chiusura, ammonta a SEK1.2bn (circa Eu102mn) escludendo le azioni già detenute da Symrise.

I principali azionisti restanti, AP4 e Moneta Asset Management (17.7% delle azioni), hanno accettato l’offerta a determinate condizioni.

Il delisting di Probi punta a garantire maggiore flessibilità operativa, ridurre i costi legati alla quotazione e favorire l’allineamento strategico con Symrise, ottimizzando le prospettive di crescita in un contesto privato.

Effetto

Il premio offerto supporta la visibilità sui multipli attuali del settore, considerando che ai prezzi correnti Probi tratta già significativamente a premio rispetto a PharmaNutra.

Al prezzo dell’OPA, Probi tratterebbe a 5.5x EV/Sales 2025E (rispetto agli attuali 3.7x; PHN: 4.0x; BioGaia: 5 .9x), 26.5x EV/EBITDA 2025E (oggi: 17.9x; PHN: 14.3x; BioGaia: 16.6x) e a un PE 2025E di 49x (oggi: 35x; PHN: 24.8x; BioGaia: 23.8x).