Ovs Group - Risultati in crescita, margini in miglioramento

Fatto

OVS ha chiuso il 1H25 con vendite nette pari a Eu792.9m (+4.1% YoY, +2.2% pro-forma escludendo Goldenpoint), trainate dal buon andamento delle collezioni primavera-estate e dall’integrazione di Goldenpoint, che ha contribuito per c.Eu15m alle vendite con una redditività superiore alla media del Gruppo nel periodo di picco della stagionalità.

Il gross margin si è attestato al 60.7% (+102bps YoY), riflettendo una gestione efficace dei costi e un mix di prodotto favorevole. L’EBITDA è cresciuto a Eu101.7m (+14.3% YoY), con un EBITDA margin del 12.8% (+114bps), mentre l’EBIT rettificato ha raggiunto Eu69.2m (+20.8% YoY).

L’utile netto rettificato si è attestato a Eu45.6m (+31.7%).

Posizione finanziaria netta è pari a Eu-222.2m, con leva finanziaria stabile a 1.41x, nonostante Eu46m destinati a dividendi e buyback negli ultimi 12 mesi e l’assorbimento di capitale circolante legato al rafforzamento delle scorte per la stagione autunno-inverno.

Le performance per canale mostrano un andamento superiore al mercato italiano nel segmento donna (con solidi risultati per Les Copains e Piombo) e nel beauty, che continua a registrare crescita a doppia cifra.

L’avvio del 3Q25 risulta positivo secondo i commenti del management, con vendite di luglio in crescita mid-single digit sostenute da un andamento favorevole del canale fisico e da una buona performance dell’online. Il price/mix si conferma stabile, mentre il contributo di Goldenpoint prosegue in linea con le attese. Il management segnala che la raccolta ordini per le collezioni autunno-inverno è incoraggiante, con particolare forza nel segmento donna e nel beauty. Nessun segnale di pressione significativa sui margini è stato rilevato finora, con costi delle materie prime e dell’energia in linea con le previsioni. 

La conference call con il management è in programma per oggi e fornirà aggiornamenti più puntuali su trading di inizio 3Q25, indicazioni sui trend di margine per la seconda parte dell’anno, piani di espansione di Upim e Goldenpoint e possibili ulteriori iniziative di capital allocation.

Effetto

Numeri solidi su tutta la linea, con margini in miglioramento e utile netto in crescita a doppia cifra, segnale della resilienza del modello di business e della capacità di OVS di superare un contesto di consumi volatile.

Il buon avvio del 3Q25 conferma la visibilità sui target 2025 e rafforza la fiducia sulla capacità del Gruppo di generare cassa, mantenere sotto controllo la leva finanziaria e proseguire nel percorso di creazione di valore per gli azionisti.