OVS GROUP - Perfezionato l’accordo di investimento in Goldenpoint

Fatto

La società ha annunciato di aver perfezionato l’accordo di investimento in Goldenpoint Spa sottoscrivendo un prestito obbligazionario convertibile ed acquisendo il 3% del capitale sociale, per un ammontare di Eu3m.

L’accordo prevede che, mediante la conversione e l’esercizio della successiva opzione call, entro il 31 luglio 2025 OVS salga al 51% di Goldenpoint.

Il rimanente 49% del capitale sociale potrà essere acquisito da OVS mediante l’esercizio delle opzioni put&call, in una finestra temporale tra il 1 agosto 2026 e il 31 luglio 2029. 

Effetto

L’accordo era stato annunciato lo scorso 2 aprile che a sua volta era stato anticipato dalla sottoscrizione di una LOI con gli azionisti di Goldenpoint il 6 febbraio. Al momento dell’annuncio stimavamo che a fronte di vendite di c.Eu100m, Goldenpoint avesse un EBITDA pari a 0.

Non sono noti i dati tecnici dell’operazione ma oltre alla conversione del convertibile e in base ai commenti della società, l’esercizio dell’opzione per l’acquisto del 51% poteva risultare in un ulteriore esborso di c.Eu2.5/3m. Per l’ultima tranche dell’acquisizione (2H 2026/1H 2029) ovvero il rimanente 49%, la società sembrava attendersi un esborso di c.Eu25/30m (nei piani di OVS, al 2027 il fatturato di Goldenpoint dovrebbe aggirarsi intorno a c.Eu160/170m con EBITDA >Eu20m; inferiore l’EBITDA LTM a metà 2027; il multiplo EV/EBITDA considerato per la transazione dovrebbe essere di c.5x). L’esborso totale dovrebbe quindi aggirarsi intorno ai Eu45m.