OMER - Alziamo il target price a 4,40 euro

Fatto

Risultati 2022 nel complesso ben superiori alle attese grazie ad un maggior contributo dei prezzi negoziati con i clienti al fine di compensare parte dell’inflazione sui costi.

Nel 2023 la società si aspetta una crescita del fatturato grazie al backlog che offre quasi 2 anni di visibilità ed una marginalità su livelli pressochè stabili vs il 2022 per la normalizzazione delle dinamiche inflazionistiche, le efficienze, l'inversione di alcuni elementi negativi osservati nel 2022 (interruzione della produzione principalmente legata al Covid) e il contributo dei pannelli fotovoltaici da 1MW installati (>~1/3 del fabbisogno).

Effetto

Rivediamo significativamente le stime sulla base dei risultati del 2022 migliori del previsto e delle indicazioni per il 2023.

Il nostro EPS aumenta di circa il 20% grazie a stime operative più elevate.

Anche alla luce delle solide indicazioni per il 2023 e della valutazione allettante (~5.1x l'EV/EBITDA 2023/24), confermiamo la nostra view positiva sul titolo.

Il target price sale a 4.4 euro da 3.8 euro su stime più elevate e rollover della nostra valutazione.

Su OMER [OMR.MI] la raccomandazione è INTERESSANTE, target price 4,40 euro.