Neodecortech, Websim Corporate alza il target a 4,8 eu, Buy confermato

Dopo l'uscita degli ultimi dati di bilancio, Websim Corporate Research ha alzato il target price di Neodecortech a 4,80 euro dai 4,30 euro precedenti.

In base al nuovo prezzo obiettivo, l'upside sul titolo, che ora tratta a 3 euro, si attesta al 60%. 

Il commento degli analisti ai risultati del quarto trimestre

"Stiamo aggiornando al rialzo le nostre stime 2025-26.

Nonostante il rallentamento della domanda che ha caratterizzando la filiera delle superfici decorative legate al mercato del mobile e dell’arredo per tutto il 2024, i risultati pubblicati evidenziato un buon andamento dei ricavi, guidati dalla divisione energetica.

L’EBITDA è stato significativamente superiore alla nostra stima, con una marginalità tornata superiore al 10%.

Le modifiche alle stime, unite ad un rollover del modello DCF comportano un incremento del target price da €4.30 a €4.80.

Confermiamo il nostro giudizio positivo in attesa di un contesto di mercato più favorevole atteso per la seconda metà del 2025".

I risultati 2024

Neodecortech ha chiuso l'esercizio con ricavi pari a 68,6 milioni di Euro, +4,3% su base annua.

L'EBITDA ammonta a 16,6 milioni (13,9 milioni nel 2023) con una marginalità al 9,9% sui ricavi, in crescita rispetto all’esercizio precedente (8,6%). 

L'utile netto consolidato si attesta a 4 milioni (2,4% sui ricavi), era pari a 2,8 milioni nel 2023, +40% su base annua. L'utile netto adjusted 2023 (escludendo la posta non ricorrente relativa alla massimizzazione 2022 al 31 dicembre 2023) ammontava a 1,3 milioni di Euro. 

L'Indebitamento Finanziario Netto raggiunge 33,1 milioni (25,9 milioni nel 2023), dopo investimenti per 10,1 milioni e senza aver ancora monetizzato i crediti legati al regime energetico dei “Prezzi Minimi Garantiti” ed ai costi fissi relativi al “meccanismo di massimizzazione” di Bio Energia Guarcino per 18 milioni di Euro.

Il cda ha proposto un dividendo pari a 15 centesimi di Euro, con yield del 5,28%

Cosa fa Neodecortech 

Neodecortech è tra i principali operatori europei nella produzione di superfici decorative per pannelli nobilitati e del flooring utilizzati nel settore dell’interior design. L’attività del Gruppo si concretizza nella produzione di soluzioni complete e tecnologicamente all’avanguardia per la realizzazione di progetti di interior design, coprendo tutte le fasi del processo produttivo per la produzione della carta decorativa, dalla gestione delle materie prime, passando per la finitura superficiale e l’impregnazione, fino al prodotto finito e alla gestione della logistica di fine linea. Il Gruppo è in grado di offrire 7 categorie di prodotti: carte decorative; stampe decorative; finish foil; film melamminico; PPF e PPLF, laminati, Eos superfici anti impronta. 

 

* Websim Corporate research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane