MONDADORI - Risultati Positivi: crescita e conferma della Guidance

Fatto

Mondadori ha pubblicato risultati del 2Q stati positivi.

I ricavi, +4% sopra le nostre stime, hanno mostrato una crescita del +9% anno su anno (o +5.6% organico), sostenuti da tutte le aree di business.

L’adj. EBITDA, in crescita del +7%, è stato migliore delle attese di consenso (ma -3.6% rispetto alle nostre attese).

Il debito netto pre IFRS16 è stato €3.3mn meglio rispetto al 1H23 nonostante l’acquisizione di Star Shop e CGP e il cash-out relativo alla distribuzione del dividendo.

La forte generazione di cassa (€67mn) conferma la capacità del Gruppo di sostenere la politica di crescita per linee esterne così come la politica di remunerazione degli azionisti.

La guidance per il FY24 è stata confermata nonostante €4mn di capex aggiuntivi.

Effetto

Il tono incoraggiante del management durante la call lascia pensare che i risultati del 3Q, stagionalmente i più importanti dell'anno, saranno buoni. Rivediamo leggermente le nostre stime per includere:

1) una migliore performance del Media,

2) l’acquisizione di Waimea,

3) D&A leggermente più alti.

Confermiamo la nostra raccomandazione positiva sul titolo. 

Titolo presente nel PORTAFOGLIO MID/SMALL CAPS RACCOMANDATO da Websim.