Mondadori - Piccola acquisizione nel segmento Retail

Fatto

Mondadori Retail ha sottoscritto con MA S.r.l., società attiva nel settore retail, un contratto preliminare relativo all’acquisizione di una partecipazione pari al 51% della costituenda MA Retail S.r.l., titolare di 10 librerie già affiliate alla rete franchising di Mondadori Retail.

L’operazione avrà effetto dal primo dicembre.

Gli accordi prevedono la concessione a Mondadori di un’opzione di acquisto, che consentirebbe di incrementare dal 2030 la partecipazione complessiva in MA Retail al 100%.

Effetto

Le 10 librerie oggetto dell’acquisizione sono già parte della rete in franchising di Mondadori Retail e, con l’operazione, passeranno a gestione diretta. Ricordiamo che Mondadori ha in corso un processo di sviluppo ed efficientamento della catena, volto ad aumentare il peso dei punti vendita a canale diretto (pari al 10% nel FY24, rispetto al 6% del 2019) con l’obiettivo di migliorare il controllo operativo e l’efficienza gestionale, con un significativo impatto positivo sulla profittabilità della divisione (EBITDA margin dal 2.7% nel 2019 al 7.7% nel 2024). Stimiamo che l’acquisizione possa generare un contributo incrementale di circa €5mn (~2%) ai ricavi della divisione Retail, che rappresenta a sua volta ~20% del fatturato di gruppo.

L’operazione si affianca al piano di espansione che prevede nel 2026 l’apertura di circa 30 nuovi bookstore tra gestione diretta e franchising. La divisione contava 525 punti vendita al 30 giugno.

Non sono stati diffusi dettagli sulle condizioni di acquisto; tuttavia, considerata la dimensione limitata dell’operazione, riteniamo che l’impatto sul gruppo sia trascurabile.