MONDADORI +3% Indicazioni molto positive dal business Media Digitale

Fatto

Mondadori accelera in rialzo e si porta sui massimi dal 2018.

Ieri a Milano Andrea Santagata, CEO di Mondadori Media, ha presentato agli investitori le attività area Digital e MarTech del gruppo, che nel FY23 hanno rappresentato il 40% e il 63% di ricavi ed EBITDA di Mondadori Media (Eu56.2mn e Eu10.4mn rispettivamente, il resto era generato dal business print dei magazines).

La strategia del gruppo su questo segmento è stata quella di sviluppare da un lato dei verticali di successo (il più importante è Giallo Zafferano nel settore Food, ma Mondadori è leader anche in altri campi quali Health, Women, Parenting,…) dall’altro soluzioni MarTech, in un processo di innovazione continua che ha saputo integrare acquisizioni di successo come AdKaora e Hej!

I due business, che impiegano rispettivamente 150 e 80 persone, hanno entrambi ottime prospettive di crescita e contribuiscono equamente all’EBITDA della divisione, che nel 2024 dovrebbe crescere di oltre il 12% YoY attestandosi a circa Eu12mn.

L’obiettivo è di raggiungere un EBITDA tra Eu15.6mn e Eu17.7mn al 2026, anche grazie ad ulteriori acquisizioni mirate e allo sviluppo di ricavi all’estero.

Effetto

La presentazione (disponibile sul sito di Mondadori) è stata molto interessante e ha confermato l’ottima qualità del management team nel sapere costruire con lungimiranza una posizione di market leader in mercati nuovi e in crescita, affiancando l’attività core dei libri.

Le nostre attuali stime per Mondadori Media di un EBITDA 2024 in linea con il 2023 (Eu16mn) appaiono conservative, anche grazie un business dei magazine atteso in miglioramento dopo la razionalizzazione degli ultimi anni delle testate in portafoglio.

Confermiamo pertanto con convinzione la nostra view sul titolo.

Titolo presente nel PORTAFOGLIO MID/SMALL CAPS RACCOMANDATO da Websim.