MFE - Oggi si chiude l’offerta, i risultati giovedì. Domani incontro a Berlino

Fatto

Questa sera termina l’offerta su Prosieben. Le adesioni all’offerta dovrebbero essere annunciate al mercato giovedì. Intanto domani il CEO Pier Silvio Berlusconi incontra a Berlino il ministro della Cultura, Wolfram Weimer, che nei giorni scorsi aveva chiesto un incontro per avere rassicurazioni sul futuro di ProSieben. Intanto il Corriere della Sera scrive che entro la fine dell’anno MFE dovrebbe dovrebbe riuscire a prendere il controllo della governance di ProSieben nominando la maggioranza del supervisory board, a cui spetta la nomina del ceo e dei manager operativi.

Effetto

Come abbiamo già scritto, dopo la decisione di PPF di accettare l’offerta, MFE dovrebbe poter contare su adesioni sufficienti a raggiungere almeno il 60% del capitale.

Pur essendo questo scenario già favorevole (sinergie indicate pari a Eu315mn), chiaramente più alto sarà il livello finale delle adesioni, più alte saranno le sinergie ottenibili e più basso sarà l’execution risk. Per quanto riguarda l’incontro domani con il ministro Weimer, ricordiamo che MFE ha già ricevuto tutte le autorizzazioni.

Pensiamo che il governo voglia rassicurazioni informali sull’indipendenza di Prosieben (quelle formali sono già state fornite al Land della Baviera competente in materia) che MFE non mancherà di fornire (i contenuti tv rimangono locali), confermando l’approccio friendly che ha sempre tenuto.