Mare Group - Valore della Produzione e backlog stabili per La SIA

Fatto

Giovedì, nel primo pomeriggio, La SIA, società neoacquisita da Mare Group su cui è in corso l’OPAS residuale che si concluderà l’8 agosto, ha comunicato alcuni indicatori economici del primo semestre 2025.

• Valore della Produzione: 7 milioni di euro (stabile su base annua).

• PFN: cassa netta di 2,8 milioni, in calo di 0,8 milioni rispetto a marzo 2025 per dinamiche stagionali relative al CCN.

• Backlog: 35,2 milioni (stabile su base annua, -2,5% rispetto a marzo 2025), con componente di hard backlog pari a 13,7 milioni (+13% su base annua, 39% del backlog complessivo dal 35% di marzo 2025).

Non considerando le gare appena aggiudicate e quelle già comunicate al mercato per un valore di circa 6 milioni, sono stati sottoscritti nuovi accordi per circa 4 milioni e sono stati finalizzati nuovi ordini per circa 4,6 milioni.

Il CEO di La SIA, Maurizio Ciardi, ha evidenziato l’efficacia della strategia di ampliamento dell’offerta ed i primi effetti positivi derivanti dall’integrazione in Mare Group, che rafforza la capacità di generare valore e acquisire commesse di profilo più elevato.

Effetto

Tenuto conto che la guidance 2025 di La SIA sul Valore della Produzione è compresa nel range 17-17,5 milioni, pari ad una crescita su base annua del 9%/12%, il dato stabile riferito al primo semestre 2025 risulta inferiore alle attese.

Ci aspettiamo comunque una netta accelerazione nel secondo semestre, anche grazie all’integrazione in Mare Group, che già a inizio luglio ha permesso l’aggiudicazione del più importante contratto dell’ultimo biennio: un accordo quadro da 6,3 milioni per l’erogazione del servizio di assistenza e sorveglianza dei lavori nei cantieri di un grande operatore nazionale dell’energia.

Confermiamo la nostra view positiva sul titolo Mare Group: giudizio Buy, target price pari a 8,30 euro. 

* Websim Corporate research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane