Mare Group - Patto parasociale, occasione di dialogo con Eles

Websim Corporate Research ha analizzato la notizia - che abbiamo riportato venerdì - sul patto patto parasociale quinquennale di Mare Group, società di ingegneria digitale, con Massimiliano Bellucci, membro del CdA della partecipata Eles, specializzata nei semiconduttori, e presidente e ad di CBL Electronics, società interamente controllata da Eles.

Grazie a questo accordo - che mira a garantire la continuità gestionale e la valorizzazione delle sinergie - "Mare Group ottiene una rappresentanza nel CdA di Eles, dopo che l’Assemblea dell’8 settembre scorso aveva respinto la proposta di ampliamento del board avanzata dalla società, che prevedeva l’ingresso di tre suoi rappresentanti", hanno sottolineato gli analisti.

Il Patto consente dunque a Mare Group di "presidiare la governance della partecipata (29,05% del capitale sociale, 28,23% dei diritti di voto) e di mantenere aperto il dialogo strategico sul percorso di partnership industriale tra i due gruppi".

Ma dall'altro lato, "tale iniziativa potrebbe accentuare le tensioni interne alla governance di Eles, poiché la visione di integrazione proposta da Mare Group non risulta al momento condivisa dagli altri principali azionisti e membri del CdA. Oltretutto CBL Electronics, società di progettazione elettronica di sistemi di test, di cui Massimiliano Bellucci è stato co-fondatore insieme ad Andrea Cannavicci (R&D Manager), è attualmente controllata al 100% da Eles, che ne aveva acquisito il controllo nel 2022".

Per gli esperti, il patto parasociale annunciato venerdì potrebbe dunque "avere ripercussioni anche nella governance di CBL Electronics. Tali elementi di complessità nelle relazioni di governance andranno attentamente monitorati nei prossimi mesi".

Websim Corporate Research ha una view positiva su Mare Group: giudizio BUY e target price a 8,3 euro.