Mare - Aerospace&Defence, chiuso un accordo per acquisire Rack Peruzzi

Mare Group accelera sull'Aerospace & Defence. La società di ingegneria digitale ha infatti annunciato un accordo vincolante per l’acquisizione del 100% di Rack Peruzzi, azienda piemontese con 50 anni di esperienza nella progettazione e produzione di sistemi di precisione per tale comparto.

Per l'operazione, Mare ha messo sul piatto 336mila euro, con un meccanismo di aggiustamento calcolato applicando un multiplo di 4x all’EBITDA 2024 normalizzato (stimato a 175 mila euro), al netto della Posizione Finanziaria Netta attesa al closing (debito netto per circa 400mila euro). Sono inoltre previsti investimenti aggiuntivi sul sito industriale per 170mila euro, portando l’investimento complessivo di Mare intorno al mezzo milione.

Con questa mossa, Mare punta ad ampliare la base industriale e creare una filiera sempre più integrata e sinergica con la controllata Powerflex. Guardando ai numeri, Rack Peruzzi ha chiuso il 2023 con un Valore della Produzione per 1,6 milioni, un EBITDA di 150mila euro e un indebitamento netto da 500mila euro. Il closing è previsto entro la fine del 2025, subordinatamente al completamento della scissione immobiliare e all’ottenimento dell’autorizzazione golden power.

"Con questa acquisizione rispondiamo alla crescente domanda in settori ad alta complessità come Aerospace & Defense - ha commentato Antonio Maria Zinno, Ceo di Mare Group - Questo ci consente di accelerare l’esecuzione delle commesse già in portafoglio e di cogliere nuove opportunità strategiche, compiendo un altro passo verso la leadership nazionale nel settore dell’ingegneria".

Mentre il direttore generale, Luigi Di Palma, ha aggiunto che "l’integrazione di Rack Peruzzi con il know-how tecnologico del gruppo e l’esperienza di Powerflex ci rende più veloci, più flessibili e più competitivi nel rispondere alle esigenze di progetti ad alto contenuto tecnologico. La continuità del management di Rack Peruzzi per almeno tre anni garantirà un trasferimento efficace delle competenze e la piena valorizzazione delle sinergie industriali". 

Websim Corporate Research

Per Websim Corporate Research si tratta di una "notizia positiva, seppure di impatto molto limitato (circa l’1% sull’EBITDA consolidato), in quanto l’acquisizione di Rack Peruzzi rappresenta un nuovo passo avanti nella strategia di crescita di Mare per linee esterne, rafforzandone il posizionamento nel settore industriale e in particolare nel segmento Aerospace & Defense, che dovrebbe rappresentare nei prossimi anni uno dei principali driver di crescita".

Gli analisti hanno poi aggiunto: "Riteniamo che i multipli dell’acquisizione siano contenuti e ci aspettiamo che la marginalità di Rack Peruzzi (9,4% EBITDA margin nel 2023) possa migliorare grazie alle sinergie di costo e di ricavo".

Confermata la visione positiva sul titolo: giudizio BUY e target price a 8,3 euro.