Mare - Acquisizione La SIA, deliberato l'aumento di capitale

Nuovo passo in avanti in quella che potrebbe divenire la prima OPAS tra due quotate EGM. Mare Group ha infatti deliberato, in esecuzione dell’accordo quadro precedentemente concordato, l’aumento di capitale fino a circa un massimo di 16,3 milioni di euro, funzionale all’acquisizione di La SIA, che sarà suddiviso in due tranche. L'obiettivo è creare sinergie tra le competenze di ingegneria digitale della prima, con il focus engineering & design per infrastrutture critiche della seconda.

Le tempistiche non sono state definite, ma non dovrebbe volerci molto (questione di qualche mese prevedibilmente). In ogni caso, l'operazione è divisa in due tranche. La prima (inscindibile), da 11,52 milioni di euro, prevede l’emissione di massime 2,56 milioni di azioni Mare Group al prezzo di sottoscrizione di 4,5 euro singolo titolo, mediante il conferimento in natura di 3.291.430 di azioni La Sia da parte dei soci fondatori (CSE Holding, Aspasia e GLSR), pari al 58,1% del capitale.

La seconda tranche (scindibile), subordinata alla sottoscrizione della prima, dell’importo massimo di 4,8 milioni, si basa sull’emissione di massime 1.066.560 azioni, riservate ai titolari di azioni La SIA aderenti all’OPAS totalitaria obbligatoria, relativa al 29,4% del capitale della stessa detenuto dal mercato, a un prezzo di sottoscrizione di 4,5 euro.

"Stiamo attuando il nostro piano con rigore e rapidità - ha detto Antonio Maria Zinno, Ceo di Mare Group - Manteniamo salda la nostra visione strategica e puntiamo a costruire un gruppo sempre più integrato, con competenze d’eccellenza e una struttura solida, capace di affrontare nuove sfide e puntare alla leadership dell’ingegneria, a partire dall’Italia, generando valore sostenibile nel tempo".

Websim Corporate Research

"Ribadiamo il nostro giudizio positivo sull’operazione in quanto consideriamo congruo il rapporto di concambio e riteniamo che le sinergie attese dall’integrazione dei due gruppi genereranno valore per tutti gli azionisti". Lo scandiscono gli analisti di Websim Corporate Research, ricordando che "le condizioni dell’OPAS annunciate il 12 febbraio prevedono anche un conguaglio cash a favore degli azionisti di La SIA pari a 0,62 euro per azione. Infatti, le azioni La SIA detenute dai soci fondatori sono 4 milioni, mentre le azioni destinate al conferimento in natura da parte degli stessi sono 3.291.430, per cui le restanti azioni saranno pagate in contanti".

In tale scenario, l'aumento di capitale di Mare "rappresenta un passo avanti nella realizzazione dell’acquisizione di La SIA". 

Websim Corporate Research, pertanto, ha confermato la view positiva sul titolo, a cui ha assegnato un giudizio Buy con target price a 8 euro.