MAPS GROUP - Websim Corporate avvia copertura con Buy, tp 4,10 euro

Fatto

Websim Corporate Research ha avviato la copertura su Maps Group con giudizio  BUY, e target price pari a 4,10 euro. [MAPS.MI]

Il prezzo obiettivo esprime, rispetto a quello corrente, un potenziale rialzo del +77% circa.

Cosa fa Maps Group

La società è a capo di uno dei principali gruppi italiani nel mercato delle tecnologie per la digital transformation, con focus sui settori Healthcare ed Energy. 

Maps Group nasce come azienda di progetti IT per grandi gruppi industriali e di servizi, come Philip Morris e Vodafone, ma nel corso degli anni si è trasformata sempre più in un’azienda di prodotti software, che ora rappresentano oltre l’80% del fatturato. 

Settore in forte crescita

Nel settore Healthcare, che nel 2023 ha rappresentato il 58% del fatturato, gli investimenti in digitalizzazione in Italia sono attesi crescere ad un CAGR di circa il 13% nel periodo 2024-26 (stime Net Consulting Cube) e nel settore Energy, che nel 2023 ha rappresentato l’8% del fatturato, ad un CAGR di circa il 19% nel periodo 2024-27 (stime Politecnico di Milano), grazie anche allo sviluppo delle Comunità Energetiche Rinnovabili (CER), cui il Governo ha destinato €5.7 miliardi di incentivi dal 2024

Effetto

Le stime 

L’elevato potenziale del mercato di riferimento, caratterizzato da un’offerta frammentata, la vocazione alla crescita di Maps Group (6 acquisizioni dal 2018), oltre ad un business model scalabile, con un’alta quota di ricavi ricorrenti, sono alla base delle stime.

Nel 2024, gli analisti vedono ricavi in crescita del 9% su base annua a circa €30 milioni ed un adj. EBITDA in aumento del 32% a €6.6 milioni.

Il margine dovrebbe tornare in area 22% grazie anche alla risoluzione dei problemi relativi alle ultime acquisizioni, che avevano influenzato il 2023, ed all’avvio degli incentivi sulle CER.

Nel periodo 2024-27, il CAGR dei ricavi dovrebbe raggiungere il 9%, quello dell’EBITDA il 20%, con una marginalità attesa arrivare al 26% grazie alle economie di scala.