LU-VE - Risultati leggermente meglio delle attese, outlook coerente con le stime

Fatto

Il 10 ottobre 2023, LU-VE aveva già annunciato che il fatturato dei prodotti del 3Q23 era sceso del 3.4% YoY a Eu140.5mn.

Diversamente, l’EBITDA margin del 3Q23 (13.9% sulle vendite) è stato superiore al livello del 1H23 (13.3%) e di 110 punti base superiore al 3Q22, portando l’EBITDA a chiudere a Eu20.0mn, il 5% meglio delle nostre stime. Il management prevede che il 4Q23 sarà sostanzialmente in linea con il 4Q22.

Guardando al 2024, il management è apparso fiducioso che i ricavi possano continuare a registrare una leggera crescita con una buona stabilità dei margini. In termini di CapEx, tutti i progetti sono stati confermati ma risequenziati sulla base di una progressione dei ricavi attesi più graduale.

Effetto

Le indicazioni del management ci sono sembrate positive e coerenti con le nostre stime a livello di ricavi e EBITDA per il 2023 e 2024.

Il gruppo beneficia, in un momento di mercato più volatile, della grande differenziazione settoriale dei ricavi e di un management reattivo ad adattare la struttura costi ai diversi scenari di mercato.