Luve - Ricavi da prodotti leggermente superiori alle stime nel 4Q 2024

Fatto

Ieri a ora di pranzo, Luve ha comunicato che il fatturato prodotti nel FY24 è stato pari a Eu581.0mn, in calo del 4.3% YoY. Guardando al 4Q24, tuttavia i ricavi sono stati pari a Eu148.2mn, in crescita dello 0.9% YoY e lo 0.7% meglio delle nostre stime. Al netto dell’andamento delle pompe di calore il fatturato prodotti nel 4Q24 è cresciuto del 2.3% YoY, un trend sostanzialmente in linea con lo stesso numero calcolato a livello di FY24 (+2.5% YoY). Infine, il portafoglio ordini al 31 dicembre 2024 ammontava a Eu174.2mn, registrando un aumento dell’11.5% YoY.

Effetto

I ricavi del 4Q24 sono stati leggermente meglio del previsto. Il calo dei ricavi FY24 è del tutto ascrivibile al business delle pompe di calore che è passato da Eu61mn nel FY23 a Eu21.4mn nel FY24. Interessante notare che nel 4Q24 il business delle pompe di calore è stato pari a Eu6.3mn, evidenziando un calo YoY molto più modesto rispetto ai precedenti trimestri. Ricordiamo che le nostre stime assumono nel FY25 una crescita dei ricavi del 5%, con un buon contributo dal business dei datacentre e un contributo leggermente positivo anche dal business delle pompe di calore. Confermiamo le nostre stime e la nostra view positiva sul titolo.

Ricordiamo che i risultati FY24 saranno approvati il prossimo 13 marzo 2025.