Luve - Ricavi in leggero calo, molto bene la raccolta ordini

Fatto

Luve ha reso noto che i ricavi da prodotti registrati nel 1Q25 sono stati pari a Eu133.5mn, in calo del 5.5% YoY, leggermente sotto la nostra stima di Eu134.2mn. Allo stesso tempo, il portafoglio ordini a fine marzo 2025 ammontava a Eu210.4mn, in crescita del 24.6% YoY e del 20.8% rispetto alla corrispondente figura a fine dicembre 2024.

Effetto

Il management aveva già anticipato un avvio d’anno in calo mid-single digit, penalizzato dal fatto che alcuni importanti commesse saranno realizzate nel 2H25.

L’ottimo andamento della raccolta ordini ci conforta sul fatto che i prossimi trimestri possano mostrare una buona accelerazione e che le nostre stime, che prevedono ricavi da prodotti FY25 in crescita del 4.5% YoY, siano ragionevoli. Ricordiamo che Luve approva i risultati del 1Q25 il prossimo 13 maggio 2025.

Pensiamo che grazie alle azioni di efficientamento costi, il management possa proteggere la marginalità, come ha fatto negli ultimi trimestri.