IREN - Procede il processo competitivo sul 49% della rete gas

Fatto

Continua il processo competitivo tra potenziali investitori per il 49% della rete gas di Iren [IREE.MI], con BlackRock e la conglomerata giapponese Marubeni tra i principali candidati a rilevare la quota.

Secondo il Sole 24 Ore, alcune stime posizionano la valutazione (100% in termini di EV) intorno ai Eu700-800mn mentre MF parla di Eu800mn.

In luglio sarebbe attesa una ulteriore fase competitiva, con una definizione delle offerte (tra gli altri candidati Axa, Arjun, Igneo, Edf Invest) mentre la chiusura del deal è prevista entro fine anno.

Effetto

Anche nelle passate settimane si era parlato di una valutazione di circa Eu800mn per il 100% che rappresenterebbe un premio del 10% sulla RAB calendaria 2022 (Eu724mn) e sarebbe coerente con la valorizzazione dell’asset nella nostra Sop.

L’operazione servirà ad investire maggiormente sull’infrastruttura gas in ottica di transizione energetica (retrofitting per il passaggio dell’idrogeno e digitalizzazione), ma anche per concorrere in ambiti territoriali al momento non ricompresi nel perimetro del gruppo (obiettivo closing entro fine anno).

Ricordiamo che la cessione è stata inclusa nel piano industriale del gruppo presentato a marzo.

Giudizio Interessante, target price 2,20 euro.