INTRED - Perfezionata acquisizione del 100% di Connecting Italia

Fatto

Perfezionato ieri il closing dell’operazione di acquisizione del 100% del capitale sociale di Connecting Italia  annunciata lo scorso 29 gennaio.

Del corrispettivo previsto di Eu3.60mn per acquisire il 100% dell’asset, Intred ha corrisposto ai venditori un importo pari a circa Eu3.25mn calcolato al netto della PFN al 31 ottobre 2023 che sarà oggetto di successivo aggiustamento sulla base della PFN calcolata alla data di ieri. Nel FY23 Connecting Italia ha generato ricavi pari a Eu2.8mn; un EBITDA margin riferito al perimetro di acquisizione superiore al 20%; PFN positiva per Eu0.2mn. 

Effetto

Gli effetti dell’acquisizione sono già stati recepiti nella nostre stime pubblicate di recente (link). Il multiplo acquisitivo prima dell’earnout e delle sinergie è di c.6x in linea con quello pagato nel 2020 per la bergamasca QCOM (prezzo pagato Eu10.2mn).

Connecting Italia non ha una rete proprietaria e questo dovrebbe consentire ad INTRED di attivare sin da subito interessanti sinergie di costo con il trasferimento dei clienti alla rete di INTRED e lo spegnimento degli affitti di rete, replicando con successo la strategia già seguita per QCOM.

Nel 2019 QCOM aveva una redditività del 7%, poi salita al 28% l'anno successivo all’acquisizione proprio grazie alla migrazione dei clienti di QCOM dalle reti di terzi a quelle di INTRED.