INTERCOS - L'Ebitda cresce di oltre il 13% nel terzo trimestre

Intercos,  fra i principali operatori business to business a livello globale nella creazione, produzione e commercializzazione di prodotti cosmetici, ha chiuso il terzo trimestre con ricavi netti pari a  €275,2 milioni, +11,6% su base annua. [ICOS.MI]

La business unit Make-up è tornata a tassi di crescita a due cifre (+14,6%), mentre a livello geografico spicca l'Asia, +30%, in controtendenza rispetto ai player occidentali.

I primi nove mesi del 2024 chiudono con vendite pari a €775,1 milioni, +5,4%. 

Prosegue il buon andamento dell’ingresso ordini, in crescita rispetto allo scorso anno negli ultimi quattro mesi di rilevazione.

La marginalità

L’ EBITDA Rettificato del terzo trimestre è stato pari a €39,2 milioni, +12,3%, con un’incidenza sulle vendite nette del 14,3%, in lieve aumento sullo scorso anno.

I nove mesi riportano un EBITDA di €103,2 milioni, in aumento di €0,9 milioni sullo scorso anno (+0,9%), recuperando interamente la contrazione  riportata nel primo trimestre a causa dell’attacco Cyber.

PNF 

Posizione Finanziaria netta al 30 settembre 2024 pari a €117,7 milioni, in diminuzione di €5,8 milioni rispetto al 30 settembre 2023.

La leva finanziaria (posizione finanziaria netta su EBITDA rettificato degli ultimi dodici mesi) è pari a 0,85x, (0,89x al 30 settembre 2023), mantenendo ottimi livelli nonostante l’impatto negativo dell’attacco Cyber del primo trimestre ed i dividendi distribuiti nel primo semestre.

La posizione finanziaria netta al 30 settembre 2024, escludendo l’impatto derivante dall’IFRS16, è pari a €74,4 milioni.

Outlook & Guidance

Per il 2024, la società conferma la guidance fornita con i risultati del primo semestre, e quindi attese per vendite in crescita anche nell’ultimo trimestre in un range compreso tra il +10% ed il +13%.

Al contempo, il trend visto negli ultimi mesi, caratterizzato da una forte crescita di prodotti venduti a brand del prestigio, ma contraddistinti da un’alta componente di packaging acquistata da Intercos che ha impattato i margini, proseguirà anche nella prima parte del quarto trimestre dell’anno.

Nei mesi di settembre-ottobre 2024, l’ingresso ordini (order in-take) della Società (escluso il contract manufacturing, ossia la Business Unit Hair&Body) ha continuato a crescere sullo scorso anno, raggiungendo €119m (+10%), con il make-up che ha registrato una crescita del +15% rispetto al periodo Settembre-Ottobre del 2023.

Il portafoglio ordini (Order Book) a fine ottobre 2024 risulta ha raggiunto €303m, +4% su ottobre 2023, grazie soprattutto alla business unit Make-up (+6%).

Renato Semerari, CEO di Intercos

"Nonostante i recenti andamenti del mercato del Beauty, meno brillanti rispetto alle attese di inizio anno, i ricavi del terzo trimestre sono risultati in linea con le nostre aspettative, registrando una crescita a due cifre (+12% a tassi costanti). Siamo particolarmente soddisfatti dell’ottimo andamento della business unit Make-up, che ha riportato una crescita sostenuta a +14,6%, e della crescita eccezionale che continua a caratterizzare l’Asia (+30%) e la regione EMEA (+15,3%). Per quanto riguarda le vendite per tipologia di clienti, è importante segnalare il recupero delle multinazionali (+10,4%) e le performance ancora una volta sostenute riportate dai brand emergenti (+17,6%). L’aumento sostenuto dei ricavi del Gruppo, seppur in presenza di un mercato del Beauty in leggera decrescita in Cina e di un mercato US in sostanziale stallo, dimostra la capacità del nostro Gruppo di continuare a guadagnare quote di mercato, grazie soprattutto alla spinta della nostra innovazione ed alla diversificazione insita nel nostro modello di business. L’EBITDA di Gruppo del terzo trimestre si è attestato a 39,2 milioni di Euro, aumentando più che proporzionalmente rispetto alle vendite (+12,3%), grazie a un lieve incremento di profittabilità. Questa è però risultata al di sotto delle nostre attese a causa di un mix clienti serviti che, ancorché prestige, acquistano prodotti in «full-service» (ossia con packaging comprato da Intercos) e quindi a più bassa profittabilità. Riteniamo che tale trend, se da un lato ci consentirà di continuare a crescere in maniera nettamente più marcata del mercato del Beauty, dall’altro impatterà sul margine di profittabilità anche nella prima parte del quarto trimestre dell’anno. Confermiamo pertanto la guidance fornita in precedenza, che vede un quarto trimestre anch’esso caratterizzato da una crescita di vendite compresa tra il +10% ed il +13%. Questa crescita ci consentirà di entrare nel nuovo anno con il passo giusto per cogliere le opportunità che si presenteranno quando gli andamenti di mercato saranno più favorevoli.".