IGD - Trimestrale in linea alle attese, alziamo il target a 3,40 euro

Fatto

Ieri IGD ha pubblicato risultati del primo trimestre 2025, sostanzialmente in linea alle nostre attese.

In particolare, i ricavi totali si sono attestati a Eu34.4mn (-9% YoY o circa +2% su base omogenea), l’EBITDA a Eu24.6mn, includendo Eu-0.4mn dalla componente trading (-14% YoY o circa +2% su base omogenea), l’utile netto a Eu1.6mn e l’FFO a Eu10.2mn (-1% YoY o +71% su base omogenea, e superiore del 2% rispetto alle attese).

A livello patrimoniale, la posizione finanziaria netta è risultata pari a Eu797mn contro Eu795mn attesi.

Per approfondire: IGD - Ebitda trimestrale pari a 24,8 mln, +2% a parità di perimetro

Effetto

Alla luce dei risultati, apportiamo solo un lieve ritocco alle nostre stime 2025 (+1.5% per l’FFO 2025 a Eu39.7mn), posizionandoci circa il 4% sopra la guidance.

Alziamo il nostro target price da Eu3.20 a Eu3.40 (basato ancora su un mix di metodologie NAV, FFO e DCF), anche grazie a uno sconto leggermente inferiore applicato ai nostri multipli target.

Giudizio Outperform confermato.