IGD - Presentati i target del Piano Industriale 2025-2027

Fatto

IGD ha comunicato questa mattina i targets del nuovo Piano Industriale 2025-2027.

Obiettivo primario del nuovo Piano è inaugurare una stagione di crescita con un ritorno alla distribuzione di un dividendo continuativo e sostenibile.

Principali target economici e finanziari al 2027:

1) Net Rental Income: incremento a perimetro omogeneo pari a ca. +16% (rispetto al dato atteso a fine 2024);

2) Ebitda gestione caratteristica: ca. Eu98mn (crescita organica pari a ca. +16% rispetto al dato atteso a fine 2024) considerando gli effetti delle dismissioni previste di asset non core (circa Eu100mn) e della conclusione di 2 masterlease;

3) FFO ca. Eu48mn (ca. +41% rispetto ai ca. Eu34mn attesi a fine 2024);

4) miglioramento dei principali indicatori finanziari mantenendo un profilo investment grade e portare il LTV a fine 2027 a circa 40%

. Per quanto riguarda la struttura finanziaria, la società si sta focalizzando su una o più operazioni di rifinanziamento con un pool di banche, con cui le interlocuzioni sono già in fase avanzata; le risorse reperite consentiranno di rimborsare i due bond attualmente in essere, che presentano condizioni economiche e clausole contrattuali onerose.

Gli investimenti attesi in arco piano ammontano a Eu50mn. Nel comunicato e nella presentazione non sono presenti indicazioni quantitative per quanto riguarda la politica dei dividendi.

Effetto

Gli obiettivi di crescita e al contempo di contenimento della leva contenuti nel piano sono molto positivi ed il target di un FFO al 2027 pari a Eu48mn è ben sopra alle nostre attuali stime (oltre +25%).

Sarà importante verificare dettagli quali i tempi attesi per le cessioni, la tempistica del rifinanziamento del bond 2027 e, collegato a questo, i tempi del ritorno al dividendo e la nuova politica di remunerazione degli azionisti.