IGD -5% Il 2023 termina in profondo rosso, niente dividendo

Fatto

IGD [IGD.MI] - Immobiliare Grande Distribuzione Siiq - sprofonda in ribasso di oltre il -5%, azzerando la performance da inizio anno.

IGD ha chiuso il 2023 con una perdita netta di gruppo di 81,7 milioni di euro (22,3 milioni di perdita in 2022).

Nel periodo il gruppo ha riportato un utile netto ricorrente (Ffo) pari a 55,4 milioni (-17,5% a/a); risultato superiore alla guidance comunicata al mercato lo scorso 14 novembre.

I ricavi lordi da attività locativa sono ammontati a 142,4 milioni di euro, segnando un incremento del +3,7%, rispetto ai 12 mesi precedenti.

Il Net rental income è pari a 119,6 mln (+4,9% a/a).

L'Ebitda della gestione caratteristica è pari a 108,2 mln (+4,6%) con un margine in crescita del 72,1%.

La gestione finanziaria complessiva risulta pari a 48,7 mln, dato in peggioramento del 56,9% rispetto all''esercizio precedente, per l'incremento del costo medio degli ultimi finanziamenti ottenuti.

Al 31 dicembre 2023 il costo medio del debito si è attestato al 3,86% in sostanziale incremento rispetto al 2,26% di fine 2022, mentre il tasso di copertura degli oneri finanziari (Icr) è pari a 2,4x.

Il patrimonio immobiliare di proprietà del gruppo IGD ha raggiunto un valore di mercato pari a 1.968,1 milioni (-5,4% a/a).

Il Net Initial Yield, calcolato secondo i criteri definiti da Epra, è pari al 6% per il portafoglio Italia (6,4% il topped up) e pari al 6,7% per il portafoglio Romania (6,9% topped up).

Nel 2023 IGD ha investito complessivamente circa 25,2 mln, suddivisi tra lavori per fit out commerciali (9,7 mln), interventi in ambito Esg volti in particolare all''efficientamento energetico delle strutture (3,9 mln), interventi ordinari per ammodernamento degli asset (7,8 mln) e spese relative allo sviluppo del progetto Porta a Mare (3,8 mln).

IGD stima risultati operativi in crescita anche nel 2024. Piu'' nel dettaglio la societa'' prevede un Ebitda in aumento di circa +3% a perimetro omogeno (escludendo quindi il portafoglio ceduto) rispetto al 2023, e un utile netto ricorrente atteso a circa 34 milioni di euro.

Effetto

IGD ha appena riportato una serie di dati per l'anno fiscale 2023 sostanzialmente in linea in termini di FFO, ma peggiori del previsto per quanto riguarda le svalutazioni del portafoglio e il NAV.

Nessuna distribuzione di dividendi per il 2023 e guidance FFO per il 2024 vista a 34 mln (-38% a/a).