IEG - Ottimi risultati, guidance confermata e più visibile

Fatto

IEG ha pubblicato ieri un set di ottimi risultati 1Q24 nel complesso superiori alle nostre stime. Nel dettaglio, i Ricavi: hanno chiuso a Eu88.9mn, in crescita del 15.4% YoY e rispetto a Eu84.5mn attesi mentre l’EBITDA adj. ha chiuso a Eu34.3mn in crescita del 39% YoY (vs Eu30.4mn attesi) e mostrando una marginalità al 38.6% in crescita di 650bps rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno.

L’utile netto ha chiuso a Eu23.3mn vs Eu17.3mn attesi e la PFN (compresi elementi non monetari) ha chiuso a Eu60mn (vs Eu62mn attesi) con capex per Eu2.2mn. Al momento il management ha confermato la guidance che prevede ricavi a Eu234-239mn, adjusted EBITDA a Eu56-58mn, un EBITDA margin del 24%, e una PFN a Eu66-70mn.

Effetto

Dalla call è emerso che nel 1Q24 la crescita ha beneficiato di un effetto pricing, dell’ottimo risultato di Key Energy, della prima edizione di A&T e dell’ottima performance dei servizi anche grazie ad un arricchimento dell’offerta oltre a catering ed allestimenti. Per quanto riguarda la divisione Congressi (-22% YoY) il management si attende un recupero nei prossimi trimestri. Alla luce degli ottimi risultati ci attendiamo una leggera revisione delle stime di Ricavi/EBITDA verso la parte alta della forchetta.