GEOX - Ricavi dei primi nove mesi in lieve crescita

Fatto

Geox ha riportato ieri a mercato chiuso i dati delle vendite relativi ai 9M23 sostanzialmente in linea con le attese.

I ricavi si sono attestati a Eu582m in crescita del 2.3% a cambi correnti (+4.1% a cambi costanti) grazie alla performance del wholesale che ha compensato l’impatto negativo del perimetro (Wholesale +8.2%, Franchising +0.8%, DOS -5.5%).

I ricavi sono stati penalizzati in particolar modo nel 3Q23 dalle condizioni meteo sfavorevoli che hanno posticipato di quasi un mese l’inizio della stagione fall winter e dei conseguenti riordini.

La posizione finanziaria netta al 30 settembre è risultata pari a Eu-129m (Eu-49.8m a dicembre 2022, -44.6m a settembre 2022).

Alla luce dei risultati il management ha rivisto la guidance dell’anno indicando ricavi in crescita low to mid single digit a cambi costanti (flat a cambi correnti) mentre per la marginalità si attende un’espansione a livello di gross margin di +250/+300bps YoY (+220/240bps in precedenza) grazie alle politiche di riduzione degli sconti e efficientamento dei costi. 

Effetto

Risultati in linea con quanto atteso. Ci aspettavamo una revisione delle indicazioni per il fine anno sui ricavi ma non un rialzo di profittabilità che accogliamo positivamente.

Purtroppo il settore è stato colpito da fattori esogeni non sotto il controllo del management che hanno portato durante l’arco dell’anno a minori volumi.

I trend sottostanti e le iniziative del management ci sembrano comunque confortanti per il medio periodo.