FNM - Risultati del 2Q: crescita EBITDA e conferma della guidance 2025

Fatto

Pubblichiamo una nota a valle dei risultati 2Q, che sono stati in generale in linea con le nostre stime. L’EBITDA, in crescita dell’11% YoY, è stato sostenuto da una performance positiva della divisione Motorways ed Energy, ed è stato 3% sopra alle nostre attese principalmente grazie a one-off nella divisione Mobility. La guidance 2025 è stata confermata a livello di EBITDA e migliorata a livello di debito netto, per un inizio d’anno migliore delle attese. Confermiamo le stime sul 2025 e ci posizioniamo in linea con la nuova guidance di debito, mentre al 2027 incorporiamo un costo del debito inferiore alle attese grazie al rifinanziamento sottoscritto lo scorso 22 luglio, con un miglioramento di c 3% dell’EPS 2027. Rimane pending la delibera dell’ART sull’aggiornamento del sistema tariffario dei concessionari autostradali (conclusione attesa a metà settembre).

Effetto

Confermiamo la view positiva. Per maggiori dettagli, vedere la nota in uscita.