Fincantieri - Siglato un nuovo ordine con Viking Cruise Line

Fatto

Fincantieri e Viking Cruise Line hanno firmato un accordo per la costruzione di due nuove navi da crociera di piccole dimensioni.

Le consegne sono entrambe previste nel 2031. Il valore dell’accordo, soggetto alla finalizzazione del finanziamento e ad altri termini e condizioni, è considerato come “grande”. 

Inoltre, Fincantieri ha annunciato che la Viking Libra e la Viking Astrea, entrambe attualmente in costruzione e previste in consegna rispettivamente alla fine del 2026 e nel 2027, saranno navi alimentate ad idrogeno.

Effetto

Continua il newsflow positivo per Fincantieri in termini di nuovi ordini. Riteniamo la notizia positiva e stimiamo un valore totale in area ~€900mn con un valore unitario per ciascuna nave ~€450mn.

Questo rappresenta il quarto ordine firmato nel segmento cruise dall’inizio del 2025 e il terzo nelle ultime due settimane. Alla luce di questo newsflow positivo di ordini, confermiamo le nostre aspettative di un forte order intake nell’ 1H25 (ordini da inizio anno stimati per un valore pari a €15.6bn) dopo una fine del 2024 molto positiva: dati order intake pari a €6.9bn nel 4Q24 vs 2.6bn nel 4Q23 con un book-to-bill di 2.7x.

Riteniamo che questi nuovi ordini diano visibilità sul raggiungimento degli obiettivi del piano industriale 2023-2027, ma considerando l'accelerazione nell'acquisizione ordini nel settore crocieristico negli ultimi mesi, non ci aspettiamo, nel breve termine, altri ordini significativi in questo segmento, anche perché i cantieri sono attualmente saturi fino al 2033. D'altro canto, riteniamo che il flusso di notizie positive in termini di acquisizione di ordini possa continuare anche nei prossimi mesi nei mercati della difesa e dell'offshore.