Fincantieri - Nuovo ordine per due navi da crociera

Fatto

Fincantieri e TUI AG hanno firmato un Memorandum of Agreement (MoA) per la progettazione e costruzione di due nuove navi da crociera destinate al brand Marella Cruises. Le consegne sono previste rispettivamente nel 2030 e 2032. Il valore dell’accordo, soggetto alla finalizzazione del finanziamento e ad altri termini e condizioni è considerato “molto importante”. 

Effetto

Continua il newsflow positivo per Fincantieri in termini di nuovi ordini. Riteniamo la notizia positiva e stimiamo un valore totale in area ~€2.7bn.

Questo rappresenta il secondo ordine importante firmato nel segmento cruise dall’inizio del 2025. Lo scorso 5 febbraio, Fincantieri ha annunciato che la Lettera di Intenti firmata con Norwegian Cruise Line Holdings, annunciata l’8 aprile 2024, si è trasformata in un ordine per la costruzione di quattro mega-navi da crociera per un valore complessivo di ~€9bn.

Alla luce di questo newsflow positivo di ordini, confermiamo le nostre aspettative di un forte order intake nel 1Q25 dopo una fine del 2024 molto positiva: dati order intake pari a €6.9bn nel 4Q24 vs €2.6bn nel 4Q23 con un book-to-bill di 2.7x.

Riteniamo che questi nuovi ordini diano visibilità sul raggiungimento degli obiettivi del piano industriale 2023-2027. Pensiamo che il newsflow positivo possa continuare nei prossimi mesi, ma non ci aspettiamo a breve altri ordini significativi nel segmento cruise, considerando che i cantieri navali sono attualmente saturi fino al 2033 (con solo alcuni slot disponibili nel 2028). Qualche indicazione positiva potrebbe arrivare in termini di order intake nei mercati della difesa e dell’offshore.