Fincantieri - Nuovo ordine con Carnival per due navi da crociera

Fatto

Fincantieri e Carnival Corporation hanno firmato un accordo per la progettazione e costruzione di due nuove navi da crociera destinate ad AIDA Cruises. Le consegne sono previste rispettivamente all’inizio del 2030 e alla fine del 2031. Il valore dell’accordo, soggetto alla finalizzazione del finanziamento e ad altri termini e condizioni, è considerato come “molto importante”. 

Effetto

Continua il newsflow positivo per Fincantieri in termini di nuovi ordini. Riteniamo la notizia positiva e stimiamo un valore totale in area ~€3bn con un valore unitario per ciascuna nave ~€1.5bn. Questo rappresenta il terzo ordine importante firmato nel segmento cruise dall’inizio del 2025. Alla luce di questo newsflow positivo di ordini, confermiamo le nostre aspettative di un forte order intake nell’ 1H25 (ordini da inizio anno stimati per un valore pari a €14.7bn) dopo una fine del 2024 molto positiva: dati order intake pari a €6.9bn nel 4Q24 vs 2.6bn nel 4Q23 con un book-to-bill di 2.7x. Riteniamo che questi nuovi ordini diano visibilità sul raggiungimento degli obiettivi del piano industriale 2023-2027. Pensiamo che il newsflow positivo possa continuare nei prossimi mesi, ma non ci aspettiamo a breve altri ordini significativi nel segmento cruise, considerando che i cantieri navali sono attualmente saturi fino al 2033. Qualche indicazione positiva potrebbe arrivare in termini di order intake nei mercati della difesa e dell’offshore.