FINCANTIERI +10% Miglior seduta da due anni

Fatto

Fincantieri [FCT.MI] accelera in rialzo del +10% e mette a segno la seduta migliore degli ultimi due anni. La quotazione si porta sui massimi da metà gennaio.

Azzerata la perdita accumulata da inizio 2024. 

Nel 2024 il gruppo intende essere "più aggressivo" sulla riduzione del debito dopo aver già fornito una guidance migliore rispetto a quella indicata nel piano industriale presentato lo scorso anno, ha sottolineato il Ceo Pierroberto Folgiero nel corso della recente presentazione dei conti agli analisti.

"Crediamo fortemente che durante il 2024, proseguendo con gli ordini in entrata e con altri sviluppi, possiamo essere più aggressivi sul debito. Siamo felici del modo in cui stiamo gestendo il working capital e della risposta dell’organizzazione alle azioni inserite nel nostro piano industriale. Vogliamo andare passo per passo in questa accelerazione".

Fincantieri ha chiuso il 2023 con numeri in forte crescita in particolare per quanto riguarda la redditività e i nuovi ordini.

I ricavi risultano in aumento del 2,8% a 7,651 miliardi di euro (7.440 milioni nel 2022) ma è soprattutto l'Ebitda a registrare un'ottima performance balzando a 397 milioni, con un aumento annuo di circa l'80% dai 221 milioni nel 2022. Anche l'Ebitda margin risulta in significativa crescita al 5,2% rispetto al 3,0% dell'esercizio precedente.

L'utile netto ha chiuso in negativo per 53 milioni, ma in risalita rispetto al rosso per 324 milioni registrato nel 2022; il risultato d'esercizio adjusted, al netto dei proventi ed oneri estranei alla gestione ordinaria e non ricorrenti, è negativo per 7 milioni, in forte recupero a paragone del risultato netto negativo per 108 milioni del 2022.

Le maggiori soddisfazioni provengono dai nuovi ordini acquisiti nel 2023, risultate pari a 6,6 miliardi, in crescita del 23,9% rispetto al 2022 ( 5,3 miliardi), con un'importante accelerazione a dicembre nel segmento Offshore e 26 navi consegnate da 12 stabilimenti e 85 navi in portafoglio con consegne previste fino al 2030.

"La guidance 2024 vede ricavi pari a circa 8 miliardi di euro, in aumento del 4,5% rispettando i target del Piano industriale presentato nel maggio 2023, un Ebitda margin intorno al 6%, in continua crescita in coerenza con i target del piano industriale e un piano finanziario che accelera il deleveraging rispetto agli obiettivi iniziali", ha sottolineato il ceo Pierroberto Folgiero.

Effetto

Fincantieri ha stimato la leva finanziaria nel range di 5,5 -6,5 volte l'Ebitda a fine 2024 (6-7 volte la stima nel piano 23-27).

Al 31 dicembre la posizione finanziaria netta era negativa per 2,27 miliardi (5,7 volte l'Ebitda).

Il consenso raccolto da Bloomberg è piuttosto scettico con o Buy, 4 Hold, 2 Sell. Target price medio 0,49 euro.