FINCANTIERI - Polo Nazionale della Subacquea volàno del settore

Fatto

Nel corso del weekend, alcuni articoli di stampa hanno nuovamente evidenziato la centralità dei progetti sviluppati dal Polo Nazionale della Subacquea per il ruolo strategico dell’Italia nel mediterraneo.

Fincantieri continua ad avere un ruolo chiave in questi progetti fin dall’avvio delle attività del Polo stesso. L’obiettivo è quello di proseguire nel finanziamento di progetti in R&S legati alle tecnologie sottomarine.

I progetti finanziati dal Polo Nazionale finora sono 8 (dall’avvio del polo nel dicembre 2023) del valore di €8-12mn ciascuno e in futuro sono previsti ulteriori €5mn all'anno a partire dal 2027.

In termini più ampi, a partire dalla Legge di Bilancio 2018, sono già stati finanziati progetti per lo sviluppo di tecnologie sottomarine per €5.9bn, mentre la necessità stimata da una ricerca della SDA Bocconi è pari a ulteriori €3.6bn, che dovrebbero essere inclusi nelle prossime Leggi di Bilancio a partire da quella da approvare entro la fine del 2025.

Effetto

L’attuale Piano Strategico di Fincantieri posiziona il gruppo come player di riferimento italiano nel mercato dell’innovazione tecnologica subacquea.

Riteniamo che il dominio subacqueo possa anche rappresentare il principale catalizzatore dell’equity story di Fincantieri nel medio-lungo termine. Ciò in quanto la posizione strategica del Mediterraneo e l'evoluzione del mercato sottomarino, sempre più complesso e diversificato, con un costante aumento della quantità di dati scambiati attraverso cavi e un incremento delle interconnessioni energetiche, evidenziano la necessità di un player che consolidi le competenze attualmente frammentate per la sorveglianza e il controllo delle infrastrutture critiche.

Per questo motivo, dopo la conclusione dell'operazione di acquisizione di UAS prevista per la prima parte del 2025, pensiamo che Fincantieri possa continuare ad agire come consolidatore del mercato sottomarino europeo.

Attualmente stimiamo il valore del business underwater di Fincantieri in ~€2bn.