Fincantieri - Nuovo ordine da 150-200 milioni di euro

Fatto

Vard, controllata norvegese di Fincantieri, ha annunciato ieri di aver firmato un nuovo contratto con North Star per la progettazione e la costruzione di due nuove navi ibride (Service Operation Vessels -SOVs).

Le nuove SOV saranno sviluppate da Vard Design ad Alesund, in Norvegia, mentre la costruzione dello scafo della prima nave si svolgerà presso i cantieri navali Vard in Romania. La consegna avverrà dai cantieri navali norvegesi di Vard.

La seconda nave sarà costruita e consegnata presso i cantieri in Vietnam.

Le consegne sono previste rispettivamente per il quarto trimestre 2027 e il quarto trimestre 2028.

Il valore del contratto è indicato come “molto importante”, ovvero compreso tra €100-€200mn.

Martedì, il primo ministro Giorgia Meloni ha incontrato i vertici di Leonardo, Fincantieri, CDP, Invitalia e Gruppo FS per discutere dell'utilizzo del prestito SAFE dell'UE per l'acquisto di attrezzature militari.

L'Italia ha richiesto nell'ambito del programma SAFE €14bn da spendere in 5 anni (e da rimborsare in 45 anni).

Effetto

Questo ordine conferma la forte competitività di Vard nel mercato offshore, rafforzando al contempo il rapporto con uno dei principali operatori del Mare del Nord.

Sebbene il valore del contratto non sia particolarmente significativo (stimiamo pari a circa €150mn), esso conferma il newsflow positivo per Fincantieri in termini di nuovi ordini osservato nel corso del 2025.

Questo è il terzo ordine nel segmento offshore nel mese di luglio, trend che riteniamo positivo in quanto la raccolta ordini nel segmento offshore è stato forse l’unico dato deludente nei risultati del primo semestre 2025. Solo €321mn di order intake su un totale di gruppo pari a €14.7bn hanno fatto riferimento alla divisione offshore.

Riteniamo che questi nuovi ordini, insieme al backlog esistente, forniscano una perfetta visibilità sul raggiungimento degli obiettivi del piano industriale 2023-2027, che ora appaiono conservativi.

Il potenziale upside rispetto all'attuale valorizzazione di mercato può essere legato al concretizzarsi di nuovi ordini nei segmenti della difesa e underwater. Le stime attuali includono poco o nulla del potenziale di aggiudicazione relativo alle gare in corso in questi segmenti.

In tal senso riteniamo positivo il meeting di ieri per l’utilizzo dei fondi Safe, che stando alle prime indicazioni avrebbe tra le priorità lo sviluppo di tecnologie per elicotteri e navi.