Fincantieri - Il governo norvegese ha scelto il Regno Unito

Fatto

Il governo norvegese ha scelto il Regno Unito come partner strategico per l’acquisizione delle nuove fregate, nell’ambito del più grande investimento mai realizzato dal Paese in capacità di difesa. Le nuove unità saranno fregate di tipo Type-26, prodotte da BAE Systems, con le prime consegne previste a partire dal 2030. Nei prossimi mesi i governi di Norvegia e Regno Unito firmeranno un accordo vincolante che definirà il quadro della partnership strategica, cui seguiranno le trattative contrattuali con BAE Systems su prezzo e tempi di consegna. Parallelamente verranno negoziati accordi di cooperazione industriale per coinvolgere le industrie dei due Paesi.

Effetto

La decisione della Norvegia di affidarsi al Regno Unito per la fornitura delle nuove fregate Type-26 rappresenta una news marginalmente negativa per Fincantieri, che era stata inserita nella short list della gara insieme ad altri operatori europei.

L’esclusione da questo programma, del valore stimato inizialmente di ~€4bn, riduce il ventaglio di opportunità nel portafoglio di gare internazionali in corso.

Rimangono tuttavia aperte altre commesse rilevanti, tra cui il programma polacco “Orka” per due/tre sottomarini U212NFS (>€2bn), la vendita di due fregate FREMM alla Grecia (~€800mn) e i tender in corso in Malesia e Filippine.

La notizia non compromette la pipeline complessiva, ma, poiché riteniamo che l’attuale valutazione di mercato già includa almeno in parte scenari di successo su più fronti, il mancato aggiudicarsi di singole gare, come quella norvegese, evidenzia un rischio di downside rispetto agli attuali livelli di mercato.