Fincantieri - Cdp pronta a sostenere un deal con ThyssenKrupp Marine

Fatto

Stando a quanto riportato lo scorso sabato da MF, CDP (Cassa Depositi e Prestiti) nel suo ruolo da principale azionista di Fincantieri, sarebbe pronta a sostenere un deal in carta con la tedesca ThyssenKrupp Marine Systems.

I colloqui tra le parti potrebbero iniziare dopo l’insediamento del nuovo governo tedesco.

Effetto

Nel presentare i risultati 1Q24/25 lo scorso 13 marzo, il management di ThyssenKrupp ha ribadito l’intenzione di procedere con lo spin-off d ella divisione Marine Systems , mentre i colloqui con il governo tedesco su questo tema sarebbero già in corso.

Queste indicazioni risultano coerenti con quanto dichiarato già negli ultimi mesi del 2024.

La divisione, operante nella progettazione e realizzazione di sottomarini, navi di superficie e elettronica marittima ha riportato nel FY23/24 €2.1bn di ricavi e un EBIT Adj. di €125mn.

Nel nostro report, pubblicato lo scorso Novembre, avevamo esplorato proprio la possibilità di una potenziale acquisizione, come partner industriale, da parte di Fincantieri, di una quota significativa di Marine Systems accanto a una partecipazione di maggioranza che rimarrebbe nelle mani dello Stato tedesco attraverso la banca pubblica tedesca KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau).

Dalla nostra analisi emerge che un deal fra TKMS e Fincantieri avrebbe rilevanti sinergie operative e di capex.

Riteniamo quindi che Fincantieri possa essere attualmente tra i partner industriali europei più complementari alle attività d ella divisione Marine Systems.