Fila - Rumours su un possibile interesse per acquisire Seven-Invicta

Fatto

Secondo quanto riportato da La Repubblica e Milano Finanza, l'azienda di lapis e materiali per la creatività Fila starebbe valutando l’acquisizione del gruppo Seven-Invicta, realtà italiana leader nel settore back-to-school e attiva nella produzione e commercializzazione di zaini, borse e accessori per scuola, tempo libero e viaggi.

Il gruppo, controllato dal 2018 da Green Arrow Capital con una quota del 55%, vede la restante partecipazione (45%) in mano alla famiglia Di Stasio. Il fatturato si attesta intorno ai 100 milioni di euro.

Effetto

Negli articoli non sono riportate indicazioni numeriche sulla possibile valutazione del gruppo oggetto di interesse. L’operazione sarebbe coerente con la strategia di Fila di riprendere il percorso di crescita per linee esterne, anche grazie al progressivo miglioramento della leva finanziaria, attesa intorno a 1.4x secondo le nostre stime sul 2025.

La società ha confermato la guidance sul Free Cash Flow (flusso di cassa disponibile) a seguito dei risultati del secondo trimestre. L’operazione di acquisizione consentirebbe a Fila di ampliare la propria offerta nel segmento School & Office, rafforzando così il posizionamento competitivo.

Dalle fonti disponibili non emergono indicazioni puntuali sulla marginalità del gruppo; stimiamo tuttavia che questa possa collocarsi in un intervallo compreso tra il 13% e il 15%, ipotizzando un dato stabile o in leggero miglioramento rispetto a quanto riportato in un comunicato stampa di Seven-Invicta alla fine del 2022, in occasione dell’acquisizione di Incall SpA, in cui erano stati indicati ricavi prossimi a 100 milioni di euro e un Ebitda pro-forma superiore a 13 milioni di euro.