Fila - Intervista al Ceo Candela: "Focus sul rifinanziamento"

Fatto

Dall’intervista rilasciata da Massimo Candela, Ceo di Fila - produttore di matite, pastelli e altri oggetti di creatività - a la Repubblica emerge che la società sta valutando opportunità per rifinanziare il debito attualmente in scadenza nel 2027, con l’intenzione di anticipare i tempi approfittando del graduale calo dei tassi d’interesse in Europa.

Sul fronte M&A, il CEO ha confermato l’interesse ad ampliare la propria gamma di prodotti nel settore scolastico, con un focus su categorie come le colle e i corredi scolastici. Durante l’intervista, è stato inoltre sottolineato il buon rapporto con la società indiana DOMS, di cui Fila detiene una partecipazione del 26%, non escludendo possibili progetti di combinazione in futuro.

Effetto

I temi emersi durante l’intervista erano stati in parte già trattati in precedenza. Un’eventuale operazione di rifinanziamento del debito rappresenterebbe un a news positiva: secondo le nostre stime, una riduzione dell'1% del costo del debito comporterebbe un risparmio di circa 4 milioni in oneri finanziari, con un impatto positivo sull’utile netto che stimiamo intorno al 10%.

Per quanto riguarda le tempistiche, riteniamo che un’operazione in tal senso possa realizzarsi non prima della fine dell’anno. Sul fronte M&A, in passato la società aveva espresso una certa cautela per temi valutativi, tuttavia il graduale processo di deleverage rende più probabile un simile scenario.

Come ribadito dal Ceo, tuttavia, la priorità rimane il rifinanziamento del debito. La società pubblicherà i risultati del secondo trimestre il prossimo 6 agosto. A nostro avviso, il vero catalyst di breve termine sarà l’eventuale conferma della guidance, con particolare attenzione alle indicazioni provenienti dal mercato US, che rappresenta c. 50% dei ricavi di gruppo.