FERRAGAMO -2% Ricavi del terzo trimestre deboli, l'outlook rimane incerto

Fatto

I ricavi del 3Q 2023 di Ferragamo [SFER.MI] sono stati pari a 244.1 mln, in calo del 16.0% YoY (-13.6% a cambi costanti), 0.8% sotto alle nostre attese.

Il management ha confermato il suo impegno nell'implementare il piano strategico presentato nel 2022, ma, pur evidenziando alcuni segnali positivi rispetto alle azioni fin qui intraprese, riconosce che l'attuale contesto di mercato è sempre più incerto.

Effetto

Al momento non modifichiamo le nostre stime recentemente abbassate, che ora sono in linea con il consenso.

I ricavi trimestrali sono stati deboli e le stime di consensus potrebbero continuare a essere sfidanti nell'attuale contesto macro.

Il nostro target di 13,50 euro riflette un cambiamento nel valore fondamentale, ma anche un peso crescente (dal 5% al 10%) di uno scenario speculativo (dove valutiamo la società a 23.3 euro per azione).

Giudizio Neutrale.