FERRAGAMO -1,6% Quotazione ai minimi da quattro anni

Fatto

Ferragamo scivola sui minimi da quattro anni.

Stifel ha tagliato il target price da 11,5 a 10,5 euro, BNP Paribas lo ha ridotto da 9 a 8 euro.

Il titolo registra una perdita del -19% da inizio 2024 vs +12,20% del FTSEMIB.

La società comunica i dati sui ricavi del 1Q 2024 il prossimo 9 maggio.

Effetto

Ci aspettiamo siano pari a Eu228.2mn, in calo del 17.9% YoY a causa di un debole contributo dal canale retail (ricavi attesi a Eu171.0mn, in calo del 10.5% YoY) e di un calo ancora più forte nel canale wholesale (ricavi attesi a Eu50.0mn, in calo 38 .2% YoY), principalmente a causa della razionalizzazione dei punti vendita di terzi in Europa (i punti vendita statunitensi gestiti da terzi sono stati razionalizzati già nel 1Q23).

Tagliamo i nostri ricavi previsti per il 2024/25 del 6.8% ed abbassiamo le previsioni sui margini EBIT per il 2024 e il 2025 rispettivamente di 90 punti base e 70 punti base. Le nostre nuove stime sono inferiori al consenso.

View neutrale confermata, target price tagliato da 13.5 a 11.2 euro.

Anche dopo la recente performance debole del titolo, confermiamo una view cauta alla luce di una significativa revisione delle stime e in attesa di una maggiore visibilità sulla ripresa dei ricavi, che deve ancora materializzarsi.