eVISO - BUY e target price confermati, potenziale di crescita robusto

L'anno fiscale 2025-2026 "rappresenta un esercizio di crescita operativa e pone le basi per lo sviluppo futuro". Lo ha scritto Websim Corporate nella nota - in uscita oggi - su eVISO, in cui ha ribadito il giudizio BUY con target price di 11,65 euro.

Per la società -  specializzata nella fornitura di luce e gas attraverso una piattaforma AI proprietaria - si apre un potenziale upside significativo, considerando il livello attuale di Borsa attorno agli 8 euro.

L'ottimismo degli analisti discende da una visione precisa: "Alla continua espansione del canale diretto, si affiancano la crescente rilevanza del segmento gas e l'avvio delle attività in Spagna, ampliando le direttrici di crescita della società. In quest'ottica, riteniamo che eVISO sia ben posizionata per beneficiare della scalabilità della propria piattaforma e delle opportunità offerte dai nuovi canali, dell'espansione internazionale e delle potenziali operazioni di M&A (fusione e acquisizione)".

L'anno fiscale in sintesi

Nell'anno fiscale luglio 2025 - giugno 2026, eVISO ha registrato ricavi per 341 milioni di euro (+8% sul precedente esercizio), sostenuti dalla crescita dell’energia erogata (1,422 GWh +13%). Da notare il segmento gas, che ha portato il proprio peso sul mix energetico dal 9% al 15%.

Il gross margin si è attestato a 21,8 milioni (+9%), mentre l’Ebitda reported ha raggiunto quota 10,4 milioni (+3%). Gli analisti hanno quindi sottolineato "una conversione del gross margin in Ebitda pari al 48%, riflettendo i maggiori investimenti commerciali, tecnologici e organizzativi sostenuti durante l’esercizio". 

La posizione finanziaria netta si è confermata positiva per 10,4 milioni, mentre gli investimenti complessivi hanno sfiorato i 4 milioni, soprattutto per lo sviluppo della piattaforma. Si tratta di un fattore fondamentale: la "struttura finanziaria net cash offre ampia flessibilità sia per sostenere la crescita organica sia per cogliere opportunità di M&A".

Le nuove stime

A livello operativo "confermiamo o miglioriamo lievemente le nostre aspettative di volumi, sostenute dalla crescita del diretto power, dall'espansione dei canali retail, digital e agenzie, dal progressivo sviluppo del gas e dall'avvio delle attività in Spagna".

Discorso diverso per l'Ebitda, che "viene rivisto al ribasso del 18,3% sul 2027 e del 4,9% sul 2028". Il dato rettificato è atteso a 14,2 milioni l'anno prossimo a 18,6 milioni il successivo. Tale revisione deriva da maggiori investimenti, tra cui tecnologia, personale, marketing e servizi commerciali, che secondo Websim Corporate rappresentano un "elemento essenziale per costruire il potenziale di crescita del gruppo nel periodo 2027-29 e oltre". In sostanza, eVISO ha consapevolmente accettato una "minore redditività nel breve termine per alimentare un potenziale di crescita più elevato nel medio periodo".

Dunque, gli analisti mantengono una visione positiva, ritenendo che "la revisione delle stime di breve periodo non modifichi il valore intrinseco della società" se consideriamo tutto l'arco temporale.