eVISO - BUY e target price confermati: "Modello di business solido"

Websim Corporate ha confermato la sua visione positiva su eVISO: il target price resta pari a 11,65 euro, con il giudizio BUY immutato.

Secondo gli analisti, come si evince dalla nuova nota, la società - che sfrutta un sistema di AI proprietario per la fornitura di elettricità, gas e frutta - "prosegue verso i propri obiettivi strategici di medio periodo, puntando alla crescita dei volumi serviti su tutti i canali per massimizzare i benefici del modello a piattaforma".

Modello di business solido

Nel primo semestre fiscale dell’esercizio 2025‑26, i risultati economico‑finanziari di eVISO "riflettono da un lato la solidità del modello di business, capace di difendere la marginalità, dall’altro una fase di investimento commerciale e organizzativo volta a sostenere la crescita futura". 

In particolare, nel periodo luglio-dicembre dello scorso anno, i ricavi si sono attestati a 155,4 milioni di euro, in calo dell’8% su base annua. A pesare è stata soprattutto la flessione del prezzo medio della materia prima energia (luce e gas), a fronte di volumi complessivi in lieve crescita (+1%). Nonostante un contesto macro meno favorevole, la redditività operativa lorda ha mostrato una buona tenuta: il gross margin è salito leggermente a 10,7 milioni di euro, segnando una crescita dell’1%.

Crescita di medio-lungo periodo intatta

I "segnali di miglioramento sequenziale della redditività" sono inoltre "confermati dal trend positivo osservato nei primi mesi del 2026 - ha spiegato Websim Corporate - Anche in virtù di una serie di iniziative strategiche che rafforzano la visibilità del brand (come l'accordo con la Federazione Ciclistica, ndr) e all’avvio del percorso di internazionalizzazione, riteniamo che il profilo di crescita di medio periodo della società rimanga intatto".

In un contesto di mercato di "crescente volatilità, la solida posizione finanziaria di eVISO e l’incremento dell’approvvigionamento da fonti rinnovabili, rappresentano ulteriori fattori di supporto all’investment case e alla capacità della società di attraversare le fasi cicliche", hanno sottolineato gli analisti.

Alla luce di tutti questi elementi, "riteniamo che la revisione delle stime di breve periodo (in termini di riduzione di gross margin ed Ebitda, ndr) non intacchi il valore intrinseco della società". In particolare, l'anno fiscale 2026 dovrebbe chiudersi con un Ebitda rettificato di 13 milioni, comunque in rialzo dai precedenti 11, per poi salire a 20 nel 2028.

La crescita di medio-lungo periodo avrà dei pilastri precisi: "la progressiva normalizzazione del canale reseller dopo la fase di razionalizzazione, il contributo crescente del business gas e l’avvio della scalabilità nel mercato iberico, il cui impatto economico resta volutamente limitato nel 2027 ma diventa più significativo a partire dal 2028 e oltre, coerentemente con l’approccio graduale comunicato dal management".