ESPRINET - Terzo trimestre: rallentano i ricavi, tiene il gross margin, Buy confermato

Fatto

I risultati del terzo trimestre hanno evidenziato un ulteriore rallentamento dei ricavi e una buona tenuta del gross margin, che ha beneficiato del migliore mix, nonostante un aumento dei costi del factoring.

La società ha confermato la guidance su EBITDA (Eu70-80mn), riportando indicativamente il dato del 2020 (Eu69.1mn).

Effetto

Aggiorniamo le nostre stime per includere rallentamento più marcato del previsto, bilanciato da un gross margin in miglioramento.

Aggiorniamo la valutazione, portando il TP a €6.50 (da €7.0), e confermiamo raccomandazione BUY.