ESPRINET +4% Rimbalza dopo la delusione dei risultati del secondo trimestre 2023

Fatto

Esprinet [PRT.MI] rimbalza di oltre il +4%, dal -21% di ieri, in corrispondenza del rilascio dei risultati del secondo trimestre 2023, che hanno mostrato una significativa diminuzione dei ricavi (-14,6% rispetto all'anno precedente), a causa del rallentamento della domanda nel settore B2C.

L'EBITDA rettificato è diminuito ancora di più (-48% rispetto all'anno precedente) a causa dell'aumento dei costi SG&A rispetto al fatturato e delle nuove assunzioni nel settore Solutions.

A causa dei segnali di peggioramento delle prospettive, con una domanda prevista ancora sotto pressione nel secondo semestre (contrariamente a quanto ipotizzato in precedenza), l'azienda ha ridotto la guidance sull'EBITDA per l'intero anno 2023, abbassandola di circa il 17% rispetto al valore medio, ora prevista in un intervallo compreso tra 70 e 80 milioni di euro (precedente guidance: 85-95 milioni di euro).

Effetto

Dopo aver rivisto la nostra guidance e considerato un peggioramento delle prospettive, riduciamo la nostra stima dell'EBITDA a 70,5 milioni di euro (rispetto ai precedenti 91,5 milioni di euro).

Siamo anche più prudenti nelle stime per il 2024/25, tenendo conto di un rallentamento della crescita nelle linee di business più redditizie.

Giudizio Molto Interessante confermato, aggiorniamo il target price a 7,0 euro da 10,50 euro.