Esprinet - Il secondo trimestre supera le attese degli analisti

Fatto

Esprinet ha chiuso il secondo trimestre 2025 con buoni risultati e ha confermato la guidance sull'EBITDA.

La società continua a registrare una buona crescita dei ricavi a luglio e agosto. 

Risultati del secondo trimestre 2025

- Ricavi a 969 milioni di euro (+5%), stime di Intermonte pari a 951mn (+2%).

In Italia, hanno raggiunto 605mn (+3%), stime di Intermonte pari a 591mn (+2%). 

In Spagna sono stati pari 320mn (+8%) stime di Intermonte pari a 317mn (+1%).

Portogollo e altri Paesi raggiungono 45mn (+19%), stime di Intermonte pari a 42mn (+5%)

 - Gross Profit a 56mn (+9%), margine al 5.83% (5.59% nel secondo trimestre 2024) stime di Intermonte pari a 55mn (+2%).

- Adj. EBITDA a 14mn (+38%), margine al 1.47% (1.12% nel secondo trimestre 2024) stime di Intermonte pari a 13mn (+11%).

- Adj. EBIT a 8mn (+65%) stime di Intermonte pari a 6mn (+28%). 

- Utile netto a 3mn, stime di Intermonte pari a 2mn (+35%).

- Net Debt a 327mn, stime di Intermonte pari a  320mn.

Outlook

La guidance sull'Ebitda 2025 è stata confermata nel range €63-71mn. Il management si dice ottimista di raggiungere l’estremità superiore della fascia di guidance. 

La crescita dei ricavi ha visto un'accelerazione a luglio e agosto. Solutions e services hanno proseguito il percorso di crescita nei primi due mesi del terzo trimestre, e si evidenza una significativa accelerazione sul segmento screens, trainati dal rinnovamento tecnologico dei pc. 

Effetto

Il commento degli analisti di Intermonte 

I risultati del secondo trimestre hanno superato le aspettative, mostrando un miglioramento trimestrale costante e sottolineando la solida performance del segmento delle soluzioni a valore aggiunto, cresciuto del +15% anno su anno con un contributo di circa il 54% sull'EBITDA di gruppo.

Il management ha confermato la guidance sull'EBITDA ed espresso ottimismo nel raggiungere l’estremità superiore del range indicativo (€63-71mn).

L’andamento attuale del business resta positivo, con ricavi a luglio e agosto della controllata iberica in crescita a doppia cifra, mentre l’Italia, ha registrato una crescita mid-single digit.

La visibilità sulle nostre stime annuali - che implicano sul secondo semestre vendite nette in crescita del +3% e EBITDA in flessione del -5%) - appare in evidente miglioramento.

Giudizio sul titolo: Molto Interessante, target price pari a 6,30 euro.