ENAV - Terzo trimestre stagionalmente forte

Fatto

Risultati in uscita il 14 novembre e confcall lo stesso giorno.

Per questo trimestre stagionalmente forte ci attendiamo ricavi in crescita del 1.6% YoY con ricavi da operations in aumento del 5.5 YoY (traffico en-route +10.6% YoY già comunicato), un impatto negativo del balance dove il reversal degli anni precedenti è solo in parte controbilanciato dal balance per l’inflazione (nel 3Q23 il balance era stato negativo per Eu21mn) e ricavi non-regolati in accelerazione rispetto alla prima parte dell’anno (+21% YoY nel trimestre vs -15% YoY nel 1H24).

L’EBITDA è atteso in aumento a ca. Eu122mn (da Eu125mn nel 3Q23) sulla base di una crescita del 4.6% YoY dei costi operativi mentre la bottom line è attesa chiudere a Eu66mn sostanzialmente in linea con il 3Q23. Per quanto riguarda la generazione di cassa ci attendiamo infine un debito a Eu325mn in forte calo rispetto al dato di giugno 2024.

Effetto

Nonostante un set di risultati in rallentamento rispetto a quanto visto nel 1H24, in occasione della confcall ci attendiamo una conferma della guidance FY24 che prevede sia ricavi che EBITDA in crescita mid-single digit vs 2023.