ELICA - View positiva confermata, target price 2,30 euro

Fatto

Pubblichiamo una nota di aggiornamento in cui rivediamo le stime a valle dei risultati del 1Q.

I messaggi principali delineati dalla guidance sono pienamente allineati alle nostre stime per quanto riguarda fatturato e generazione di cassa, tuttavia le nostre ipotesi pre-release sui margini appaiono ora piuttosto sfidanti, spingendoci ad adottare un approccio più cauto per il 2024: ora stimiamo l'adj. EBIT margin a circa il 3% dal precedente 3.9%; il dato aggiornato implica un margine del 2Q in linea con il 1Q, con un graduale miglioramento nel 2H (margine del 4.3%).

Per gli anni successivi prevediamo un graduale miglioramento dei margini in linea con le aspettative del management per il medio termine.

Effetto

Confermiamo la raccomandazione sul titolo, portando il target price da Eu2.40 a Eu2.30 per riflettere le nuove stime.