ELICA - La marginalità supera le attese

Fatto

I risultati del secondo trimestre si presentano in linea alle attese a livello di ricavi, ma superiori in termini di marginalità grazie alle misure di contenimento costi adottate dal management ed alla maggior flessibilità operativa garantita dall’attuale footprint produttivo.

Il fatturato è stato pari a 125,4 milioni di euro, in calo del -14,2% su base annua (-13,6% organico). La nostra stima era di 124,7 milioni, -14,7% (-15% organico). 

L'EBIT rettificato ammonta a 7,5 milioni, con un margine del 6%, sopra la nostra stima di 7 milioni (margine del 5,6%). 

L'utile netto rettificato di gruppo si attesta a 4,7 milioni, la nostra stima era di 4,1 milioni.

Debito netto pre-IFRS16 a 36,8 milioni, in leggero aumento rispetto ai 33 milioni di fine marzo, la nostra stima era di 33,2 milioni.

Effetto

Le nostre stime, che abbiamo leggermente ritoccato, sono allineate alla guidance fornita dalla società, che prevede per il 2023 un fatturato in calo di circa l’8%, un margine operativo in miglioramento di 10/20 punti base anno su anno, ed una leva in linea con il 2022.

Confermiamo la raccomandazione positiva sul titolo, rimanendo convinti che, non appena la domanda ripartirà, la società sarà in grado di sprigionare il suo pieno potenziale, cogliendo i benefici della riorganizzazione implementata negli ultimi anni.

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE su Elica [ELC.MI], con target price pari a 3,4 Euro