DOVALUE - Risultati peggiori delle stime

Fatto

Sono usciti ieri a mercati chiusi i risultati di Dovalue [DOVA.MI].

I ricavi complessivi si attestano a Eu 101mn (vs. Int. Est. di Eu 117mn), in calo del 24% QoQ influenzando negativamente l’EBITDA che raggiunge i Eu 30mn (vs. Eu 32mn est.), portando la marginalità al 30%.

Questo trend impatta negativamente la bottom line che si attesta nel trimestre a Eu -3mn (vs Eu +2mn est.). In peggioramento anche la NFP, che scende a Eu -433mn sostanzialmente in linea con le nostre attese (Eu -436mn).

Il GBV rimane flat QoQ in linea con le ns attese (Eu 120bn) ma in decisa decrescita YoY (-21%), anche a causa dell’offboarding del portafoglio Sareb in Spagna avvenuto nella seconda parte del 2022.

Effetto

Risultati peggiori delle nostre stime soprattutto per le componenti di ricavo.

Giudizio Interessante, target price 9,0 euro.